/www.milanistichannel.com/assets/uploads/202412/ae93527244dd2ae22cbb2d6a39558865.jpg "MILAN, ITALY - APRIL 11: RedBird Capital Partners Founder and Owner of AC Milan Gerry Cardinale is seen ahead of UEFA Europa League 2023/24 between AC Milan and AS Roma on April 11, 2024 in Milan, Italy. (Photo by Giuseppe Cottini/AC Milan via Getty Images)")
/www.milanistichannel.com/assets/uploads/202412/78ff6a1440b987d04f0f6d437b4e1af2.jpg "MILAN, ITALY - APRIL 11: AC Milan owner Gerry Cardinale attends before the UEFA Europa League 2023/24 Quarter-Final first leg match between AC Milan and AS Roma at Stadio Giuseppe Meazza on April 11, 2024 in Milan, Italy. (Photo by Claudio Villa/AC Milan via Getty Images)")
Alessandro Giudice, manager, opinionista ed editorialista: "Mi stupisce che alcuni si stupiscano del fatto che RedBird valuti di rifinanziare il vendor loan contratto nel 2022 con Elliott per acquisire il Milan".
ECCO DOV'E' LA CONVENIENZA
Milan, RedBird rifinanzia: con il denaro raccolto e con capacità
Alessandro Giudice: "Elliott 2 anni fa fece lock-in di un ritorno del 70% sostituendo rischio equity con rischio di credito. Meglio di così…"
Un fondo non ragiona come un privato
Un fondo secondo Giudice "Raccoglie denaro dagli investitori e può scegliere di finanziare le acquisizioni con un mix opportuni di debito e equity. Quale mix? Quello che consente di non far salire il costo del debito oltre livelli di convenienza".
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Ancora Giudice: "Entro certi limiti, il costo del debito è sempre inferiore al costo dell’equity. Su quest’ultimo, nell’investimento in un club di calcio, il fondo deve erogare rendimenti in doppia cifra. Se riesce a finanziarne un pezzo pagando un tasso ben inferiore sul debito, ha tutta la convenienza a farlo. Il tema è sempre la capacità di rifinanziare, che non è di tutti (come può insegnare Zhang)".
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